​格力电器的投资者，始终不认可“银隆”

格力电器的投资者，始终不认可“银隆”

尽管已更名为 " 格力钛 "，但格力电器投资者们心头，那团对银隆的阴影，始终无法消散。

昨日，格力电器拟 10 亿元增持格力钛股权的消息一出，公司股价应声暴跌，全天以 30.80 元 / 股收盘，大跌 7.09%，创下了今年内的第二大跌幅，超 130 亿市值灰飞烟灭。

无法左右结果，这是广大的格力电器投资者，用自己手中的股票，对这笔交易投出的反对票。

投资者对格力继续加大投资格力钛表示担心，是有原因的。该公司资产负债率畸高，且短期内看不到盈利的希望，会直接影响上市公司的财务和业绩表现。

2021 年曲线入主格力钛以来，格力电器一直在帮这家公司填坑。是否真如董明珠所言，明年可以在格力钛身上，看到一点希望？

10 亿增持，股价暴跌

这一次，格力电器（000651.SZ）再次触到了投资者的逆鳞。

昨日，公司披露公告称，拟通过受让现有股东所持股份的方式，增持控股子公司格力钛股权。

12 月 19 日，公司已与 12 名交易对方签署《股份转让协议》，受让其合计持有的格力钛 2.71 亿股（占格力钛总股本的 24.54%），交易对价 10.15 亿元。

受让以上股权后，格力电器将合计控制格力钛 7.996 亿股对应的表决权，占该公司总股本的 72.47%（其中，公司直接持股 55.01%，董明珠委托表决权股份 17.46%）。

同时，格力电器董事会已授权管理层，在未来 12 个月内，以不超过本次交易估值，继续与格力钛其他股东协商受让股份适宜，计划合计受让不超过 3.04 亿股。

公告中，格力电器着重强调，无论是本次还是后续交易，董事长董明珠所持格力钛股权将维持不变。也就是说，除了董明珠所持股份外，格力电器希望将格力钛所有股份都集中到自己手中。

无论怎么描绘格力钛的前景，强调董明珠始终和格力钛站在一起，投资者始终对其不认可，选择了用脚投票。

昨日，格力电器小幅低开，旋即急速向下，全天一直被死死按在底部，最终以大跌 7.09% 收盘，创下了年内第二大单日跌幅，超过 130 亿市值灰飞烟灭。30.80 元 / 股的收盘价，已无限接近于今年的最低点。公司当前 1734 亿元总市值，已不到美的集团的 1/2。

格力钛流血不止

既然 12 月 20 日格力电器的股价大跌，是由格力钛引发的，还是得把这家公司介绍一下。

格力钛这个名字可能还有投资者不太熟悉，提到它的原名 " 珠海银隆 " 应该是如雷贯耳。

就是这个珠海银隆，曾引得董明珠在公司股东大会上 " 怒发冲冠 "。

格力钛所从事的业务，是钛酸锂电池核心材料、电池、智能储能系统、新能源汽车研发、生产、销售，以及动力电池回收梯次利用等。

投资者不满格力电器继续加大对格力钛的投资，也是有原因的。

截至今年 6 月末，该公司总资产 243.11 亿元，总负债 242.55 亿元，所有者权益仅为 0.66 亿元，资产负债率畸高。

公司经营虽有好转，但短期内恐怕难以实现盈利。2022 年度，该公司营业收入 25.87 亿元，净利润 -19.69 亿元；今年上半年，营业收入 14.40 亿元，净利润 -1.71 亿元。

也就是说，格力钛不但无法给格力电器贡献利润，还需要上市公司持续为其输血，是一个大大的 " 拖油瓶 "。

格力奋力填坑

早在 2016 年，董明珠就曾主导格力电器收购珠海银隆，欲借此带领格力进军新能源，实现多元化，摆脱对空调的单一依赖。

一切都计划得很好。可是，这宗 130 亿元的收购案，提交到股东大会上，却遭到了中小股东的激烈阻击。

也就是在这个大会上，董明珠怒而指责股东们不懂感恩。

董明珠还是有自己的坚持，也想证明自己的眼光。既然股东不同意公司投，她就自己亲自投资。

她不仅自己借债，也拉上王健林、刘强东等大佬，一起投资入股了珠海银隆。

不过，后来的事实证明，珠海银隆的确是一个大坑，陷入到了复杂的三角债中。投资者们应该庆幸，当年自己投出了反对票。

即便如此，董明珠仍旧认为银隆是个香饽饽，认可其开发的储能技术，并可借此为格力的汽车空调、汽车电机、汽车电容增加应用通道，延长格力的产业链。

2021 年，格力电器以 18.3 亿元曲线入主银隆（后更名为 " 格力钛 "）。投资规模变小，董事会通过就可以，不再需要看股东们，特别是中小股东的脸色。

最近几年，格力电器陷入增长瓶颈，格力钛的表现就变得尤为重要。

今年 6 月举行的 2022 年度股东大会上，格力钛仍是中小股东关注的焦点。他们担心，该公司尚未扭亏，且资产负债率这么高，会不会陷入资不抵债的境地。

这一次，董明珠表现出了耐心和坦诚。她表示，格力钛过去的三角债正在逐步化解。它可以给格力电器的很多产业带来 " 蝴蝶效应 "，会尽快养活自己。" 前面是一个大坑，会尽快把坑填平。"

董明珠还进一步给投资者打气称：会逐步看到格力钛的变化，但非一日之功，相信明年会看到一点希望。她还难得地打趣道：" 明年你觉得我这个问题回答得不好，你用脚投票也可以。"