​恒大遭顶格处罚41.75亿元！中信建投、海通证券、中山证券等或被追责

恒大遭顶格处罚41.75亿元！中信建投、海通证券、中山证券等或被追责

图片来源：视觉中国

恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案的官方处罚终于落地。

5 月 31 日，证监会通报，近日，依法对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出最终处罚。对恒大地产责令改正、给予警告并罚款 41.75 亿元，对恒大地产时任董事长、实际控制人许家印处以顶格罚款 4700 万元并采取终身证券市场禁入措施。

图片来源：证监会官网

主体责任明确后，针对中介机构的追责处罚也将陆续敲定。蓝鲸新闻记者了解到，目前，证监会正在推进对相关中介机构的调查。虽然官方并未点名具体中介机构，但是梳理恒大地产债券发行的公开资料可知，相关中介机构可能涉及普华永道、中信建投 ( 601066.SH）、海通证券（600837.SH）、中山证券、中诚信国际信用评级有限公司、北京市金杜律师事务所等。

债券市场统一执法以来 " 最严尺度 " 处罚

证监会认定，2019 年至 2020 年期间，恒大地产通过提前确认收入的方式虚增收入及利润，致使在交易所市场公开发行债券存在欺诈发行，所披露的相关年度报告存在虚假记载。同时，恒大地产还存在未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁、未按规定披露未能清偿到期债务情况等行为。

从惩戒力度来看，这是目前对恒大地产及许家印作出的 " 最严尺度 " 的处罚。

处罚决定显示，证监会依法对恒大地产欺诈发行债券行为按照其所募集资金的 20% 进行处罚，对其信息披露违法行为处以顶格罚款，为开展债券市场统一执法以来的最严尺度，既依法从重从严惩处财务造假，又充分考虑恒大地产债券规模及 " 保交房 " 攻坚战等全局性工作，坚持政治效果、社会效果、法律效果相统一。

具体来看，恒大地产被罚 41.75 亿元，其中，针对欺诈发行按照所募集资金的 20% 予以处罚，即 41.6 亿元，为证监会适用新《证券法》处理欺诈发行行为采取的最高罚款比例；针对 2019 年、2020 年年度报告虚假记载行为采取顶格罚款 1000 万元；针对未按照规定披露信息行为采取顶格罚款 500 万元。

许家印被罚 4700 万元，其中，针对欺诈发行行为，作为责任人被处以 1000 万元顶格罚款，作为实际控制人违规被处以 2000 万元顶格罚款；针对 2019 年、2020 年年度报告虚假记载行为，许家印作为恒大地产董事长以及实际控制人被处以 500 万元以及 1000 万元的顶格罚款；针对未按规定披露信息行为，许家印被处以 200 万元的顶格罚款。

市场禁入措施方面，时任公司董事长的许家印决策并组织实施财务造假，被采取终身证券市场禁入措施。潘大荣、潘翰翎被分别采取十年、八年证券市场禁入措施。

证监会强调，交易所债券市场作为企业直接融资的重要渠道，在降低企业融资成本、增进融资效率、强化市场约束方面发挥重要作用，" 债券发行人在享受融资便利的同时，应当切实增强法治意识和投资者保护意识。" 监管部门将依法从严打击证券市场财务造假行为，坚决做到执法 " 长牙带刺 "、有棱有角，强本强基、严监严管，切实维护市场诚信基础，保护投资者合法权益。

今日，恒大地产集团相关负责人在接受媒体采访时表示，公司目前仍全力推进保交楼等重点工作，全国范围内保交楼项目已经完成超过 80%，公司将全力配合证监会等监管部门做好后续工作，有关情况以公告为准。

中介机构调查 " 进行时 "

蓝鲸新闻记者了解到，目前，证监会正在推进对相关中介机构的调查。在依法查处欺诈发行、财务造假等信息披露违规案件的基础上，全面核查涉案中介机构履职尽责情况。

记者梳理公开资料发现，" 相关中介机构 " 可能涉及普华永道、中信建投证券、海通证券、中山证券、中诚信国际信用评级有限公司等。

涉嫌欺诈发行的债券中，"21 恒大 01""20 恒大 05""20 恒大 03""20 恒大 02" 主承销商均为中信建投证券，"20 恒大 04" 牵头主承销商为中信建投，海通证券、中山证券为联席主承销商。

中诚信国际作为受托资信评级机构，对 5 期债券及发行主体都给出了最高的 AAA 评级；审计机构普华永道对恒大地产 2019、2020 年年报出具了标准无保留意见的审计报告；发行人律师为北京市金杜律师事务所。

恒大地产财务造假、债券欺诈发行，相关中介机构难以撇清关系。

某证券市场法务人士对蓝鲸新闻记者表示，此前首例债券欺诈案 " 五洋债案 " 中，由中介机构承担连带赔偿的判例，在一定程度上成为中介机构责任认定的参考。

根据 " 五洋债案 " 终审判决，五洋建设董事长陈志樟、德邦证券、大信会计师事务所承担投资者债务本息的连带赔偿责任，锦天城律所和大公国际资信评级有限责任公司分别在 5% 和 10% 范围内承担上述债务的连带赔偿责任。德邦证券被证监会责令改正，给予警告，没收违法所得 1857 万元，并处以 55 万元罚款，合计罚没 1912.44 万元；项目责任人周丞玮、曹榕被给予警告，并分别被处以 25 万元罚款，撤销证券从业资格。这一处罚是当时证监会的顶格处罚。

另有投行法务人士表示，鉴于该案件涉及年报的虚假编制及其依据虚假年报而进行的欺诈发行，社会影响力较大，中介机构尤其是参与年报审计的审计师将首当其冲面临是否尽职履责的质疑。如果中介机构被认为在为恒大地产提供相关服务的过程中未充分履职，除可能被监管部门处以行政处罚外，还存在被法院依据过错情况判令与恒大地产承担连带责任（或者比例连带责任）的可能。