​从估值超500亿到破产清算，一只独角兽没了

从估值超500亿到破产清算，一只独角兽没了

文｜新品略财经，作者｜吴文武

超级独角兽柔宇科技从巅峰到快速衰败，如今破产清算，何以至此？

01 柔宇破产清算

倒下的独角兽不少，但这家独角兽倒下却格外引人关注。

今年 6 月 9 日晚，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威发朋友圈称，她在某闭门会议上的发言中，为柔宇科技创始人刘自鸿发声，并透露了一个引人瞩目的细节，在柔宇科技初创时期，华为曾有意投资这家公司，并计划让柔宇专门为华为供应柔性屏，然而：柔宇科技方面拒绝了华为的投资。

现在只要能和华为扯上关系，必是热点话题，然而没想到，事情很快却迎来了大反转，华为在一天之后就公开发声辟谣称，华为并没有此投资计划，也未提出过投资要求。

刘姝威上一次发文力挺柔宇科技是在 2022 年 4 月，当时刘姝威公开发文呼吁 " 拯救柔宇 "，称柔宇科技已经出现资金短缺，建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金问题，帮助柔宇科技引进战略投资者。

刘姝威两次公开发声力挺的柔宇科技，来头不小，是一家昔日估值曾超过 500 亿的超级独角兽，而如今却进入了破产清算程序。

据全国企业破产重整案件信息网显示，6 月 6 日，深圳市中级人民法院发布公告称，该法院已于 2024 年 5 月 15 日裁定受理柔宇科技破产清算一案，并指定广东华商律师事务所为柔宇科技管理人。

有意思的是，柔宇科技还在今年 5 月 8 日发布了关于历史若干不实言论的澄清声明，其中包括 " 上市只为圈钱 "" 追求高估值 "" 不上市就躺平主动破产 " 等言论。

从柔宇科技进入破产清算案受理走向来看，不管是刘姝威的发言力挺，还是柔宇科技自己发的声明，都显得那么无力和无奈。

《新品略财经》一直关注这家深圳本土科技公司，从最开始了解这家公司，到高光时刻，再到后来快速衰败，柔宇科技从巅峰到进入破产的一路，仿佛这一切只是一闪而过，犹如刚刚发生过一样。

柔宇曾是深圳的一张科技名片，在深圳机场还曾有一个柔宇柔性屏搭建的 " 柔宇树 " 展品，被外界誉为深圳的未来之星，然而现在却消失在了深圳机场。

自从柔宇出现资金链问题之后，但凡一有柔宇的消息，都会引发市场关注，如今柔宇要破产清算了，已经进入了企业生命周期的尾声。

那么，柔宇科技这家曾傲视群雄，头顶光环，全球瞩目的超级独角兽，是如何用一步步走到今天的？ 又给我们留下了哪些商业启示录？

02 超级独角兽的巅峰衰败往事

《新品略财经》记得大概是在八年前，当时做一次智能头显设备的市场调查时，第一次关注到柔宇这家公司。

当时柔宇科技给《新品略财经》的第一印象是技术前瞻，科技感满满，企业品牌宣传做得非常棒，一家友商曾对柔宇的评价是：高大上、财大气粗。

柔宇自诞生就自带光环！首先要从其创始人刘自鸿说起，当年 17 岁的刘自鸿，以江西抚州理科高考状元考进清华大学，21 岁就获得清华大学电子工程学学士学位，23 岁获硕士学位，26 岁获得美国斯坦福大学电子工程博士学位，妥妥的是一名学霸。

刘自鸿被外界称为技术天才，他在 2012 年创立柔宇科技，柔宇科技在技术上很给力，在 2014 年 7 月，柔宇官宣创造了打破世界纪录的新型超薄彩色柔性屏幕，其厚度仅有 0.01 毫米，卷曲半径可达 1 毫米，柔宇科技刷屏全球科技圈。

柔宇作为一只超级独角兽，曾是全球资本的宠儿。柔宇科技一共完成了 13 轮融资，总计 98.5 亿元，吸引了包括 IDG 资本、深创投、深圳市投资引导基金、鲲鹏资本、保利资本、中信资本等二十多家投资机构。

2018 年，柔宇官宣投资约 110 亿在深圳建设了全球首条全柔性显示屏大规模量产线。柔宇的高光时刻是在 2019 年的 MWC 上，柔宇的柔性屏手机上市，引发全球关注，当时三星都还没有发布自己的折叠屏手机。

《新品略财经》记得一次在世界深商大会上，刘自鸿带着柔宇柔性屏手机发表主题演讲，还做了现场展示，风光无限。

2019 年，有市场消息传出柔宇科技要赴美上市，不过最终未能如愿。2020 年，柔宇完成上市辅导工作后，正式冲刺科创板，柔宇在招股书中披露发行后的估值将达到 577 亿。

2020 年，随着柔宇科技的估值一再高涨，刘自鸿当年以 145 亿元的身家登上了《胡润百富榜》，排名第 376 位。

不过到了 2021 年 2 月，柔宇科技却主动撤回了上市申请，当时柔宇在招股书的申报稿中表示，拟募资 144.34 亿元，用于柔性前瞻技术研发项目和补充流动资金等，其中补充流动资金需求达 72 亿元，这说明当时的柔宇科技已经面临较大的资金压力。

柔宇科技招股书显示，三年半时间，柔宇科技亏掉了 31.95 亿元。

2022 年，各种负面消息缠身的柔宇科技估值暴跌，刘自鸿也消失在了当年的《胡润百富榜》。

后来，柔宇应引以为傲的柔性屏手机并没有成功，就连华强北的商贩都嫌弃柔宇手机。

柔宇的资金链越来越紧张，负面消息缠身，欠薪、工厂停工，直至如今破产清算，一家曾估值超 500 亿的超级独角兽就这样倒下了。

真格基金的徐小平曾在柔宇和格灵深瞳之间，投资了后者，如今来看，徐小平心里肯定偷着乐。

03 柔宇破产启示录

那么，柔宇破产又留给了我们哪些值得深思和反思的商业启示录。

在《新品略财经》看来，柔宇从巅峰到破产清算，无论在柔宇的产品研发，到创始人背景，以及给资本市场等方面留下了多条商业启示录，值得深思和反思。

启示一：前瞻的技术，从实验室走向量产需要一个过程，更需要贴近市场实际。

从创始人，到技术创新到柔性屏率先亮相，柔宇在技术层面绝对是值得点赞的，当时也的确走在了世界前列，甚至还曾叫板三星。

然而，前瞻技术走向量产需要一个过程，而柔宇所在的行业领域，是技术和资本密集型产业，需要持续稳定的资金输入、技术不停持续更新，更重要的是要有市场路径，要走向量产。

虽然柔宇发布了柔性屏手机，的确也展示出了惊人的表现，这一点《新品略财经》在上述世界深商大会的会场上看过刘自鸿的现场展示和演讲，但很可惜，柔宇手机并没有如愿成功。

柔宇建厂了，但没有量产，甚至还引发了一众质疑声，柔宇也并没有像三星一样，给企业供应产品，做供应商，柔宇错过了太多，创新科技企业也需要贴近市场实际：科研也要服务现实产业。

启示二：科技初创企业的创始人是核心，是企业成败的关键，但并非万能人。

刘自鸿是柔宇的创始人，也是柔宇的代言人，顶尖学霸、名校光环，也带领柔宇团队研发出了柔性屏。一位柔宇的前员工对《证券时报》表示，柔宇技术确实很牛，创始人背景无可挑剔。

但这位前员工说，柔宇陷入困境，跟刘自鸿的个人情怀和管理短板有很大关系，刘自鸿提出的目标过于高远，让柔宇的路越走越窄，老板的目标太宏大，想创造柔性星球的拓荒者，这太理想化了，这对一家创业公司来说可能是致命的。

刘自鸿是一位优秀的青年科学家，但不擅长企业管理。多家媒体报道过，柔宇公司内部管理混乱，内耗内卷严重，办事效率低下，事无巨细，都需要刘自鸿审批，外界不敢想象。

科研是刘自鸿的强项，但落实到量产、企业生产制造、企业经营、商务发展等方面，就不是刘自鸿的优势了，刘自鸿从一开始就需要多名有不同优势的合伙人。

启示三：超级独角兽也是 " 吸金兽 "，投资机构被上了一课。

柔宇曾估值超 500 亿元，成立 8 年时间更是完成 13 轮融资，总融资金额将近百亿，背后更是站着国内外知名投资机构和两家深圳本土投资机构。

当年那个各种光环加身的柔宇科技，怎么看都会成功，可就是没想到如今柔宇却走向了破产清算。

这些投资机构都真金白银的投了，如今柔宇破产就意味着这些资金打水漂了，这对整个风投行业来说也是值得思考的。正如深圳本地新媒体《深圳客》发表的观点：柔宇破产，一个难得的深圳失败样本。

最近几年，国内的创投风向变了，投资逻辑也变了，早年间的科技红利，只要投资了一家独角兽，一般不会亏的时代已经过去了。

说实话，《新品略财经》一直关注柔宇的发展，从高光时刻到破产清算，这样的路径很令人意外和惊讶，但从另一个角度来讲，柔宇给市场留下的多条商业启示录永远不会过时。

时至今日，外界对柔宇的评价有很多，有人说其是骗子，有人希望柔宇能东山再起，破产清算之后的柔宇是会消失，还是重振旗鼓，未来只有时间才能给我们答案。